未来已来，以太坊（ETH）走向星辰大海

作者|天师

来源 | 条条大路通罗马（ID：taoluluoma）

在2017年的大牛市中，以太坊（ETH）享受着ICO时代的红利和情绪溢价，直到2018年初达到顶峰。ETH价格一度高达1400美元/ETH，创市场最高价值接近1400亿美元。 多头2，市值仅次于比特币。

此后，随着ICO热浪的急剧退去，加密资产泡沫被戳破，整个市场进入熊市。 以太坊的价格也一路下跌，最低点甚至跌破了100元大关。

但令人意外的是，虽然市场经历了数次大洗牌，但以太坊却能够保持二龙的地位。 从未被其他山寨币超越，长期与币王比特币竞争。

2020年，DeFi热潮和以太坊2.0的到来，重新点燃了ETH的引擎。 从年初的 90 美元/ETH 左右的低点上涨到 600 美元/ETH 的最高点。 实现了6倍多的增长，再次成为年度最耀眼的明星。

比特币的牛市已经如火如荼，以太坊2.0的好戏才刚刚拉开序幕。 我们有理由相信，以太坊ETH将在这一轮牛市中再度强势，甚至超越17年的辉煌。

2014年，比特币诞生五年后，以Vitalik Buterin（V神）为核心的团队创新性地提出了以太坊的概念，中文译为“以太坊”。

以太坊是一个基于区块链技术的区块链平台，允许任何人构建和使用去中心化应用程序。 与比特币一样，以太坊是开源的，由来自世界各地的技术支持者维护。 但与比特币不同的是，以太坊提供了一个“图灵完备”的虚拟机，称为以太坊虚拟机（EVM），用户可以在其上创建智能合约（Smart Contract）。 以太坊平台中通用的货币是以太币，简称ETH，可用于账户间的转账交易，或支付运行在EVM上的合约所消耗的资源。

简而言之，以太坊平台可以看作是一台在全球范围内运行且永不停歇的大型计算机。 这台“世界计算机”允许开发者使用高级语言在上面编程，发布的应用程序可以立即在全网使用。 ，永远不会离线。

智能合约是区块链的核心技术之一。 这一概念最早由知名计算机科学家和密码学家 Nick Szabo 于 1994 年提出。他将智能合约定义为以数字形式定义的一组承诺。 以信息化方式传播、验证或执行合同的计算机协议，包括可在其上执行的合同各方。

简单来说，智能合约就是将我们生活中的合约数字化，在满足一定条件时，可以通过程序自动执行的技术。 比如A和B达成了协议，双方决定了奖惩措施，然后将协议以代码的形式录入到区块链中。 一旦约定的条件被触发，就会有程序自动执行。 这是一个智能合约。

智能合约的概念虽然很早就提出，但由于技术等因素，一直没有大规模落地。 直到以太坊的出现，才真正为智能合约的爆发提供了土壤。 目前整个市场的智能合约绝大部分都运行在以太坊链上。

因此，比特币的“区块链1.0”时代持续了5年，直到以太坊的出现，才正式开启了“区块链2.0”智能合约时代。 从此，以太坊确立了新时代的领先地位。

作为一条独立的公链，以太坊提供的ERC20已经成为市场标准，创造了无数代币。 虽然疯狂的ICO时代已经结束，但“代币发行”仍然是以太坊公链非常重要的竞争力之一。

从此，公链热潮兴起，丝毫不影响以太坊最强公链的地位。 在以太坊 Layer3 应用已经开始吸金的时候，EOS、TRX 等公链的重心还在和 DApp 较劲。

以EOS为例，曾被誉为“区块链3.0”的EOS在DApp大爆发的某个阶段确实拥有比以太坊更高的并发度，但EOS的价值并没有因为DApp大爆发而改变。 最引以为豪的博彩类DApp安全问题频频出现，核心团队在众筹之后毫无建树，大大降低了社区的共识。

当很多其他公链还没有方向的时候，以太坊已经把握住了未来。 DeFi（去中心化金融）的需求和应用爆发，让以太坊获得了第二次价值发现，彻底甩开其他公链。 尺寸。

无论是ICO时代的发币，Dapp时代的游戏应用，还是DeFi时代的借贷交易，一大批知名项目方和资本方都选择了ETH公链平台。 生态共识。

经过多年的努力，以太坊已经在全球范围内建立起一个庞大而稳定的生态系统。 其活跃度和关注度一直处于顶级水平。 甚至可以说以太坊前景，以太坊拥有区块链行业最强大的社区，尤其是开发者。 社区。

根据Electric Capital对加密货币生态开发者的分析，自2018年以来，以太坊拥有整个区块链生态中最核心的协议开发者。

除了核心开发者之外，以太坊每月还有超过200名活跃的开发者负责所有代码的开发，代码总量是比特币的近10倍。

开发者是社区的血液和引擎。 只有血液循环起来，发动机发动起来，整个社会才能健康、快速、平稳地向前发展。

可以说，以太坊当之无愧地拥有最强的开发者社区。

除了代码层面，去中心化应用（Dapps）也体现了以太坊强大的社区生态。

在主流Dapp指数网站上可以查到，排名前10的Dapp中，有9个是基于以太坊的。 细分到各个领域，无论是金融、游戏、交易还是开发，排名前50的Dapp项目90%以上都属于以太坊公链。

DappReview 上的 Dapp 排行榜

在用户层面，以太坊网络上的节点数量呈指数级增长。 实际上是节点最多的加密货币，所以去中心化程度很高。 据Glassnode数据显示，今年11月持有0.1个及以上ETH的地址数量超过1021万个，持有1个、10个、32个及以上ETH的地址数量创历史新高。

大于1 ETH的地址数

以太坊系统中已经有各种基础组件、各种技术架构、各种代币标准，逐渐成为一个真正的生态系统。 以太坊就像一片森林，提供肥沃的底层土壤，孕育滋养着各种生命（应用），而这些生命（应用）最终反哺到这片土地（吸引更多的流量，丰富平台的多样性，促进不断进化系统）。 形成一个不断发展的良性循环生态。

当我们将其他公链生态与以太坊进行比较时，总会发现几乎所有的创新项目都是首先出现在以太坊，在形成一定的规模和知名度后，其他公链才会被纳入自己的生态。 模仿它。 但是，被其他公链模仿和复制的项目，由于无法形成规模效应，未必会成功。

最近的 DeFi 就是一个典型的例子。 其他公链生态的DeFi项目基本望尘莫及，但以太坊生态的DeFi项目锁仓量一路攀升，遥遥领先。

正如V神所说，“区块链生态不是杀手级应用，而是杀手级网络”。 强大的以太坊生态网络更容易创新，形成市场效应，引领市场潮流，这是其他公链无法逾越的核心壁垒。

继ICO浪潮之后，DeFi（去中心化金融）成为区块链行业又一现象级应用。

DeFi是一系列基于区块链技术、以数字货币为主体的庞大金融服务，包括借贷、稳定币、去中心化交易所、预测市场等领域，其中借贷应用是目前DeFi的核心。

为什么会反复提到 DeFi？ 因为DeFi的前景和市场规模是前所未有的。

以贷款为例，据统计局2019年数据显示，国内个人短期消费贷款规模已达10万亿元，连续数年环比增长10%以上. 国内银行单月贷款总额超过十万亿元。 民间借贷也异常火爆，尤其是P2P兴起后的网络借贷。 2017年达到顶峰，国内P2P规模达到7000亿元。 以上仅为国内数据。

不仅国内，全世界都有借贷需求，但并不是每个人都能达到传统银行借贷的门槛，民间借贷的信任成本越来越高。 相比之下，DeFi去中心化借贷的优势就凸显出来了。 它最大的意义在于一视同仁，让持有数字资产的人得到合理的对待。

去中心化最大限度地降低了人与人之间以及人与平台之间的信任成本。 只要代码安全，就可以完成借贷。 这将使去中心化借贷成为一种趋势。

因此，借贷市场规模庞大，需求巨大。 只要DeFi能够接管传统金融市场的一部分，对整个区块链行业来说都是一个巨大的飞跃。

目前，DeFi 生态的总锁仓量（TVL）已超过 100 亿美元，其中借贷领域的总锁仓量约为 30 亿美元。 而DeFi项目主要出现在以太坊链上。 在借贷领域，市场排名前6的借贷项目均在以太坊主链上。

在区块链金融领域，以太坊可以说是没有对手可言。

DeFi的发展前景和以太坊的价值毋庸置疑，资本方的动作已经说明了这一点。

全球顶级VC如：a16z、Polychain Capital、Bain Capital Ventures、Y Combinator、Distributed Capital Partners、Coinbase Ventures、Passport Capital、SNZ Holding、Danhua Capital、Ledong Capital...这些业内耳熟能详的项目投资机构都有在以太坊上布局应用，尤其是 DeFi 项目。

今年 10 月，DeFi 生态锁定的 ETH 数量最高达到 900 万枚，占 ETH 流通量的 8%。 在这种发展趋势下，锁仓量的不断增加将进一步提升ETH的内在价值。

以太坊2.0的升级（旨在大幅提升网络速度和可用性的区块链升级）是比特币减半后加密市场的最大热点。

以太坊2.0已经进入预启动状态（验证者、ETH筹款阶段），如果成功满足条件，ETH 2.0的创世块将于今年12月正式诞生。

市场对以太坊及2.0的关注度持续上升，吸引越来越多的投资者将以太坊作为数字资产的重要配置。

01

ETH 2.0升级路线及意义

以太坊的发展分为四个阶段：Frontier Phase（前沿时期）、Homestead Phase（家园时期）、Metropolis Phase（大都市时期）、Serenity Phase（安静时期）。 最后一个 Serenity Phase 是 ETH2.0 目前正在经历的时期。 该阶段进一步分为0/1/2三个阶段，目前处于阶段0。

ETH2.0一旦真正上线，将在技术层面进行三个最重要的升级，即：Casper共识、分片和eWASM虚拟机。 这三项技术升级让以太坊网络能够以更低的成本实现高性能和可扩展性。

“V神”今年10月曾表示，在ETH 1.5阶段，以太坊的tps将能够达到10万。 这意味着处理速度将比目前的 ETH 1.0 快 500 倍。 这将彻底解决以太坊性能不足的问题，加密猫游戏和流动性挖矿可以阻塞以太坊的时代将一去不复返。

因此，ETH2.0最大的意义在于其以太坊网络性能得到了质的提升，从而在高频应用市场中，目前DApps网络拥堵、gas高、运行慢等问题将得到很好的解决。 . 为了提高其商业和消费者的生存能力，市场对 ETH 的需求也将大幅增加。

不过需要注意的是，ETH 2.0的升级不是一蹴而就的，估计需要1-2年的时间才能顺利完成整个0、1、2阶段。

02

质押机制将推动价格上涨

ETH2.0的信标链预计12月1日上线。 上线需要满足特定条件，即存储合约需要至少存入 524,288 ETH（16,384 个验证者，每个地址 32 ETH））。

相应地，成为验证者将获得稳定的收益，风险也相对较低。 若按最低锁仓量524,288 ETH测算，其APR年化收益可达20%以上。 但是这个回报率会随着全网质押总量的增加而降低。

这将吸引众多投资者在ETH推出初期参与锁仓质押。

另外，ETH 2.0升级的一个重要变化是共识机制（挖矿方式）将从现在的POW（算力挖矿）变为POS（staking质押挖矿）。 简单来说，现在用矿机和显卡挖ETH的方式将会消失，取而代之的是ETH质押存储（至少32枚）并获得奖励的挖矿模式。

根据 Vitalik 的说法，这种模式的改变将显着降低 ETH 的供应通胀率超过 50%。

可以预见，质押模式可以让更多的普通持币者进入并参与到以太坊的生态建设中，让网络更加去中心化； 另一方面，也会大大减少以太坊的产量和流通量，从而推动价格上涨。

如今，ETH 2.0 仍处于起步阶段，ETH 质押的渠道和方式相对复杂，大量投资者仍持观望态度。 但随着ETH 2.0主网的稳定运行，市场上数字钱包、交易所、Dapps等第三方存管机构陆续提供便捷的质押渠道和方式，相信大量用户和矿工将参与 ETH 质押，无疑会产生巨大的锁仓需求。

03

现阶段散户是否应该参与节点质押？ 有什么好处？

根据官方数据，随着参与人数的增加，POS收入占比将从启动期的20.3%下降到4.6%（总入金达到1000万个ETH），如图：

(ETH Staking 收益率曲线)

但实际上，成为验证者参与质押需要履行义务，需要投入硬件、软件等成本。

如果需要使用VPS服务器，收益会进一步下降，甚至可能在全网总质押量达到500万ETH后出现亏损，如图：

（VPS 质押收益率曲线）

如果选择入网方式，投入成本相对较小，实际净收益率会在17.7%-1.7%之间，如图：

（在家质押收益率曲线）

初期以太坊总量达到52万枚时，验证者20%的年化收益率确实非常可观，而这来源于以太坊网络本身的抵押收益，不同于验证者的收益当前的 DeFi 项目。 安全性也能得到保证。

但对于普通散户来说，现阶段需要慎重考虑，因为搭建节点不仅需要抵押资产（32 ETH），还需要保证一定算力下的稳定运行。 也就是说，搭建一个节点需要专业的技术知识、硬件和软件成本，节点运行过程中可能会遇到很多未知的问题。

另外，无论是基于哪种质押方式，目前的ETH 2.0只支持充值功能，不支持转账交易。 相关转账交易功能上线。

基于资金量、成本、技术和收益效率的综合考虑，建议普通散户观望一段时间，等待市场推出更便捷的质押渠道后再考虑参与。

综上所述，ETH 2.0的升级将给以太坊生态带来新的变化，提升区块链网络的效率。 同时，质押经济模型的改变将为ETH开辟新的估值空间。 如今，ETH 2.0 的影响更多地体现在关注层面，而不是功能层面。 短期内，可能无法让ETH价格立即暴涨，但只要这种预期存在，其积极影响将是长期而深远的。

在之前的文章中，我已经详细分析了比特币牛市的推演。 比特币率先突破打开空间，随后主流币和山寨币的轮动是大牛市的阶段性特征。

显然，比特币牛市开启如火如荼，其他成长型、价值型主流币后期疯狂补涨只是时间问题。

作为比特币之外最强的主流货币，以太坊（ETH）的表现肯定会优于市场上的大多数货币，甚至有可能超越比特币本身。

在撰写本文时，以太坊（ETH）率先摆脱比特币的牵引，走出独立上行行情，彻底突破500美元大关，创下2018年以来的新高。

迄今为止，ETH年涨幅超过330%，BTC为155%。 从年增幅来看，ETH的表现更加可观，可以说是后劲十足。 当然，BTC和ETH的成交量不在一个档次也是事实。

ETH价格走势

ETH 的目标价格是多少？

这个问题的答案其实是很主观的。

但如果客观地与BTC相比，目前的BTC价格距离历史最高价2万美金，不足10%；

简单打个比方以太坊前景，ETH的合理价格应该在1200美元以上，目前600美元的价格至少还有两倍的补涨空间。

在我们去年的文章中，我们也对本轮BTC牛市的高点进行了分析和预测。 从BTC高点10万美元左右的预测来看，以太坊（ETH）的高点简单相比7000美元左右的价格才算合理，至少还有十倍以上的上涨空间现在。

然而，以太坊 (ETH) 的基本面已不再与以前相同。 以太坊整个生态越来越强大，而DeFi的潜力还只是露出了冰山一角。 未来ETH 2.0的顺利推出，也将给以太坊网络乃至整个区块链行业带来质的提升。 所以以太坊在2.0之后的成长空间只会比之前更大。

此外，灰度信托（ETHE）、paypal等头部机构也在逐步加码以太坊。 从市值和成交量对比来看，以太坊和比特币不在一个档次，所以追求稳健的机构投资者依然关注比特币，而以太坊还处于试水和小仓建仓阶段；

但随着以太坊的市值越来越大，体量上升到一定数量级，将会像比特币一样吸引更多的机构资金大量涌入，从而进一步提升以太坊的生态价值。 价格也将要求更高的估值。

叠加牛市中FOMO情绪的泛滥，ETH在未来几年达到10000美元的最高点并不是一件异想天开的事情。 特斯拉一年涨了10倍，蔚来半年涨了50倍。 在时代的风口浪尖上没有什么是不可能发生的，更何况是数字货币市场。

但需要提醒的是，即使未来是星辰大海，我们也无法预测短期的币价波动； 前途或许是光明的，但过程一定是曲折的。 理性投资者应该安心持有现货，远离杠杆，时刻警惕期货。 警惕风险。

Ethereum中文翻译为Ethereum，不是Ethernet或Ethereum。 原意是因为“方”在汉语中有两个意思。 一是指小区交通畅通，以太坊是平台级应用。 一个可以连接各种应用程序和各种Dapps的工具。 此外，“坊”还有工作场所、手工作坊的意思。 它也是一个协作平台，因此被称为以太坊。

所以，以太坊不是2017年人们眼中只能用来发币的工具，它是一个平台，一个全世界通用的去中心化计算平台。

比特币是区块链技术的最早应用，是加密数字货币的鼻祖，但它归根结底是一种货币，其最大的共识价值在于它的货币储蓄。 另一方面，以太坊带来了区块链技术的全部可能性。

以太坊最初的设计愿景是成为未来区块链应用的终极软件平台。 显然，以太坊这几年的发展和未来的规划都在努力往这个方向推进，路上没有对手。

对标传统世界的金融市场，比特币类似于十年前的纳斯达克指数，而以太坊更像是十年前的微软公司，或者说微软+谷歌的组合，是区块链世界的核心。 兼具价值与成长性的科技独角兽。

因此，在对待以太坊（ETH）的未来时，我们应该给予更多的想象空间。

最后总结几点：

1、以太坊是区块链世界的公链之王。 它拥有最强大的社区生态，为其领先地位形成了足够深的护城河。

2、ETH 2.0的升级使得以太网络的技术、性能和功能越来越强大，发展方向引领整个行业，进一步巩固了以太坊的领先地位。

3、DeFi或类似的创新项目不断涌现，生态的健康发展导致持币者越来越多，需求也越来越大。

4. POS挖矿方式的转变导致ETH质押锁仓数量不断增加，流通量日益稀缺。 供求关系的破裂将对价格上涨产生长期的促进作用。

5、从价格走势来看，ETH目前只是有上升趋势的迹象，距离主要上升趋势还很远，未来还有很大的升值空间。

6、我们不期待也不排除未来某天ETH的市值会超过比特币，但至少在这一轮牛市中，在涨幅上跑赢比特币还是值得期待的。

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